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　　受油价攀升与中东紧张局势不断升级影响，日本股市遭遇自4月进口税风波以来的最大跌幅，该国经济前景蒙上阴影。

　　日经225指数盘中最多下跌7.6%，创下4月7日以来的最大跌幅；覆盖范围更广的东证指数（Topix）跌幅最高达6%。科技、银行等对经济走势敏感的板块领跌，其中软银集团、爱德万测试股价暴跌超12%。

　　在全球债券遭抛售的背景下，日本国债亦走低，日元兑美元跌至1月以来的最低水平。

　　与此同时，油价飙升至每桶接近120美元，主要产油国纷纷减产，而伊朗周边冲突已进入第九天。日本约90%的石油从中东进口，其经济对油价上涨和供应中断尤为敏感。

　　日本股市此番回调尤为显著——2026年初以来其表现本十分强劲，在首相高市早苗扩张性财政政策的推动下，日经指数此前涨幅领先全球主要指数。而如今，日本股市主要指数较2月下旬近期高点已下跌逾10%，正步入技术性调整区间。

　　伊朗冲突爆发以来，日经指数已累计下跌超11%，即便在上周末之前，其表现也已弱于摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）和标普500指数。周一，日经指数的一年期隐含波动率指标飙升至疫情以来最高水平，显示投资者恐慌情绪加剧。

　　东海东京情报研究所首席全球策略师Shoji Hirakawa表示：“今年年初以来，日本股市表现一直好于美国股市，前期涨幅较大，这也使其在调整中更容易出现下跌。”

　　日本对中东石油进口的依赖是另一大痛点。百达资产管理日本有限公司高级客户投资组合经理Hiroshi Matsumoto称，日本是全球受油价上涨影响最严重的国家之一，这让日本股票风险显得尤为突出。

　　Matsumoto还补充道，市场担忧若美国不认可伊朗新当选领导人，冲突可能持续更久，这进一步放大了抛压。

　　近几个月，日本股市吸引了大量海外资金流入，主要是在美国及其他地区政治不确定性背景下，市场对高市政权抱有乐观预期。

　　但BMI经济学家Daniele Fraietta认为，目前日本应对油价上涨的能力在全球范围内属于最弱之列。

　　Fraietta在报告中写道：“进一步扩大补贴可能会加剧本就疲弱的财政状况”，并可能在短期内扩大整体财政赤字。他还指出，由于实际政策利率为负，日本的货币政策灵活性也低于美国、韩国等其他经济体。

　　理索纳资产管理公司首席策略师Mamoru Shimode表示，这场持续发酵的危机可能会削弱日本股市对海外投资者的吸引力。“短期外资买入日本股票的资金流似乎正在逆转。”

　　“股价跌幅还没到明显低估的程度，因此国内投资者也难以逢低买入。”Mamoru Shimode称。如果油价维持在每桶100美元以上，美国股市也将承压，进一步给日本股市带来短期阻力。